中国宏观经济论坛：CMF中国宏观经济分析与预测报告（2025-2026）

2025年是十四五规划收官之年。新一轮高强度关税冲击等外部环境变化给中国经济发展带来巨大的不确定性，但积极财政政策和宽松货币政策的托底、两新两重政策的集中发力、工业服务业生产的强劲韧性以及出口增长的超预期表现，使得中国经济顶住压力，总体实现5%左右的中高速增长。然而，随着政策前置效应的衰减，下半年消费增长势头回落、投资需求陷入收缩区间，中国经济的下行压力显著加大，“前高后低”走势明显。在微观层面，表观修复持续进行，深层活力亟待激发；在中观层面，多重结构转型造成短期下行压力，而内外需求失衡则构成中期下行风险；在宏观层面，完成增长目标难度较小，但扭转下行态势压力较大。2025年中国经济奋力寻求突破，基本实现目标。回顾“十四五”时期，是中国经济从高速增长转向高质量发展的关键五年，也是中国宏观经济在复杂多变环境下深化实践、经受考验的非凡五年。在全球贸易摩擦加剧、地缘政治风险上扬、国内“三重压力”叠加背景下，中国经济不仅保持运行在合理区间，而且通过深化改革、调整结构与优化治理，为长期发展奠定了坚实基础。站在“十五五”开局节点，如何在巩固供给优势的同时有效调动内需，如何在扩大开放中提升产业链韧性，