东海证券：电子行业周报：阿里持续加码AI投资，SK海力士发布CPO路线图

投资要点： 电子板块观点：阿里巴巴发布FY2027Q1财报，AI云收入同比大增45%，Capex同比增长75%，并启动800亿港元新股配售全面加码AI基础设施。SK海力士宣布40万亿韩元大规模回购计划，并发布CPO技术路线图，提出通过光互连突破AI“带宽墙”。半导体需求在AI驱动下持续旺盛，价格延续上行态势，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险。建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。 阿里2027财年一季度AI云收入持续高增，Capex同比大增75%，同时启动800亿港元新股配售全面加码AI基础设施，彰显其全栈AI战略的坚定投入与长期信心。阿里巴巴于近日发布2027财年第一季度财报，实现营收2,689.53亿元，同比增长8.60%；归母净利润105.37亿元，同比下滑75.56%；毛利率38.24%，同比下降6.67个百分点。AI云与算力服务收入达484.37亿元，总收入及外部客户收入同比增速均达45%，公司预计AI相关产品年化收入下季度有望突破100亿美元；电商集团