开源证券：商贸零售行业点评报告：医美化妆品9月月报：超头复播助力双十一化妆品旺季，关注国货龙头品牌方布局机会

板块行情回顾医美（选取9家上市公司）：9月个股普遍回调；化妆品（选取14家上市公司）：9月个股涨幅靠前为科思股份（+4.4%）、珀莱雅（+1.8%）和拉芳家化（+1.3%）。医美：敷尔佳创业板IPO过会，医用敷料赛道前景广阔（1）行业动态：9月8日，我国贴片类专业皮肤护理龙头敷尔佳创业板IPO过会。近年来，创尔生物、巨子生物等医用敷料企业纷纷进军资本市场，本次敷尔佳成功过会，有望推动医用敷料赛道资本化进程。需求端来看，“医美术后护理+敏感肌护理”驱动行业快速发展，沙利文数据显示，2021年我国医用敷料终端市场规模已达259亿元。供给端看，医用敷料行业高毛利率、高复购率兼备，拥有较好盈利模式。竞争格局方面，敷尔佳、巨子生物、创尔生物等公司占据主要份额，市场格局较集中。2022年初以来监管趋严行业持续出清，推动医用敷料供给端格局向好，行业未来发展可期。（2）行业观点：长期看，“轻医美+低线渗透+消费者结构优化”推动医美需求增长，监管疏堵结合则有利行业健康发展。产业链中，我们更看好具备较高技术、资质壁垒的产品方龙头厂商。化妆品：超头复播助力美妆旺季，看好国货龙头品牌方双十一表现（1）数据：9