天富期货：美伊备忘录面临失效，临时停火岌岌可危-260629

行情综述： 周末随着美军再度两次空袭伊朗沿海与伊朗对美基地的导弹回击，美伊备忘录面临失效，临时停火岌岌可危。美军明显袭击违反谅解备忘录规定，危及外交进程（周末美伊技术谈判取消，周一消息面有截然相反信息，WJS报道最新美伊瑞士会谈取消，Axios则报道将继续会谈），谅解备忘录后出现的新冲突表明华盛顿与德黑兰都不再将停火视为一项严肃的约束，后续任何新的冲突都会迅速成为再次交火的借口。冲突再次暴露美伊双方目标的迥异，伊朗持续寻求在战争中新获得控制海峡权利，并对任何不遵守规定的商业航运施加压力，而美国则继续以军事打击作为回应，表明其依然随时准备用武力镇压此类行动以证明对航运自由的控制。目标迥异的双方在谅解备忘录后短暂的平静再次被证明的是暂时的，未来新的打击行动概率大增。国内化工受成本下行影响的概率进一步减弱，同时目前主要油化工负荷依然未明显提升，且库存低位部分品种仍在去库，有望率先于原油反弹上行。