国信证券：中国石油（601857）-前三季度业绩再创历史新高，炼油化工环比改善

中国石油(601857)核心观点前三季度业绩再创历史新高，业绩符合预期。2023年前三季度公司实现营收22821亿元，同比-7.1%；归母净利润1316.5亿元，同比+9.8%，创历史同期最好水平。其中单三季度实现营收8023亿元，同比-4.6%，环比+7.3%；归母净利润463.8亿元，同比+21.1%，环比+11.4%，单季度利润为历史新高。公司经营效果优异，前三季度实现经营活动现金净额3410亿元，同比+8.8%。勘探开发板块：努力推动增储上产，降本增效效果显著。2023年前三季度公司实现原油产量7.06亿桶，同比+4.3%；可销售天然气产量3.66万亿立方英尺，同比+6.1%。成本端公司单位油气操作成本为11.25美元/桶，同比-4.1%。前三季度公司平均实现原油价格为75.3美元/桶，同比-20.9%，但是在销量增长及成本下降的带动下，公司上游板块表现稳健，实现营收6477.7亿元，同比-6.0%，实现经营利润1327.0亿元，同比-4.5%。炼化板块：动态优化产品结构，化工业务扭亏为盈。2023年前三季度公司实现原油加工量10.4亿桶，同比+16.5%；生产成品油9245.