东吴证券：杭可科技（688006）-2023年三季报点评：业绩实现高增，持续受益于海外订单回流

杭可科技(688006)投资要点海外订单验收顺利，业绩实现高速增长：2023年前三季度公司营收33.1亿元，同比+20%，其中归母净利润为7.1亿元，同比+88%，扣非归母净利润为7.0亿元，同比+94%，主要系高盈利的海外订单占比提升；Q3单季营收11.9亿元，同比+46%，环比+1%，归母净利润为2.4亿元，同比+72%，环比-10%，扣非归母净利润为2.3亿元，同比+71%，环比-9%，主要系Q2汇兑收益1.0亿增厚利润&拉高基数，而Q3出现汇兑损失。海外订单贡献高毛利&控费得当，盈利能力大幅提升：2023年前三季度公司毛利率为39.4%，同比+6.2pct，净利率21.6%，同比+7.9pct，主要系海外验收订单贡献高毛利（海外毛利率约50%，国内30%+）；期间费用率为10.5%，同比-5.2pct，其中销售费用率为2.7%，同比持平，管理费用率（含研发）为11.2%，同比-4.2pct，财务费用率为-3.4%，同比-0.9pct；Q3单季毛利率为38.9%，同比-0.3pct，环比+1.5pct，净利率为20.0%，同比+3.0pct，环比-2.6pct，主要受欧元汇率调整