开源证券：传媒行业周报：坚定布局游戏，互联互通或为“双11”带来增量

坚定加大对游戏板块的布局力度根据此前三七互娱和完美世界发布的2022年三季报，Q3归母净利润均出现了较大幅度的同比下降，原因主要系受版号发放节奏、新产品上线周期及老产品流水自然下滑的影响。我们认为，尽管市场对腾讯、网易等头部游戏公司三季度业绩或仍存在一定的担忧，但版号、新产品上线节奏、未成年人防沉迷以及疫情、消费对游戏流水的影响或已基本形成一致预期，且随着三季报披露接近尾声，市场预期将进一步调整到位。着眼于2022年Q4及更长远，我们判断版号发放有望恢复正常节奏，随着腾讯、网易、三七互娱、完美世界等头部游戏公司储备的核心产品拿到版号后陆续上线，以及近期游戏公司海外发行节奏有所加快，叠加消费复苏及2021年9月国内开始实施的严格的未成年防沉迷措施对游戏行业流水影响的基数效应将从2022年Q4开始消失等因素，游戏板块有望从2022年Q4开始迎来业绩向上拐点。而Pico4的发布叠加11月VR世界杯直播，或进一步推动VR一体机在C端普及，亦有望推动Pico平台的VR游戏内容供给增加和VR游戏市场空间逐步打开，给游戏市场带来增量。我们继续建议在当前的估值低位，坚定加大对于游戏板块的布局力度，重点