开源证券：商贸零售行业周报：双十一预售战幕开启，关注国货龙头美妆品牌表现

双十一预售战幕开启，关注国货龙头美妆品牌大促表现本周（10月20日），京东双十一预售开启，双十一电商大促正式拉开序幕。从平台折扣方面看，天猫、京东平台跨店满减力度均与2022年618齐平，较2021年双十一更大。从头部主播方面看，原抖音头部主播罗永浩将于天猫双十一预售首日开启天猫直播首秀，我们认为罗永浩在男性消费场景更胜一筹，有望与深耕女性消费场景的淘系超头李佳琦形成较好互补，带动天猫双十一整体销售。值得注意的是，双十一电商大促是化妆品行业传统旺季，目前各品牌方均摩拳擦掌做好准备：国货品牌和国际大牌均积极参与李佳琦双十一预热综艺《所有女生的offer》，为双十一造势同时亦起到品宣效果。品牌折扣力度方面：（1）美妆品牌整体折扣力度较2021年双十一、2022年618均略有加大；（2）分品牌看，国货品牌综合折扣力度多在5折以下，大于国际大牌折扣力度（含赠品价值量）；（3）分渠道看，同一品牌在李佳琦直播间的折扣较官方旗舰店折扣力度略大，超头威力不减；（4）值得注意的是，在“保价”压力下，品牌方主要通过加大赠品价值量实现变相降价，包括赠送等量/超量小样（珀莱雅源力精华买50ml正装送52.5m