德邦证券：食品饮料行业周报：Q3即将全面揭晓，首选确定性较高标的

投资要点：白酒：短期扰动，中长期价值布局时。本周白酒板块下跌6.17%，主要原因是外资有所减持以及对批价担忧等情绪扰动。旺季过后部分产品价格波动属于正常情况，不必放大担忧，白酒基本面仍然没有大的问题。从行业龙头贵州茅台三季报来看，茅台酒稳健增长，系列酒持续发力。随着国家宏观层面稳增长政策的持续发力，高端消费需求或逐步改善，预计后续价格不会大幅下滑。贵州省人民政府发布文件，四季度白酒增加值增长15%以上，预计四季度茅台仍将稳健增长。从已发布业绩预告的其他7家白酒公司来看，经营情况依然比较稳健，其中泸州老窖、山西汾酒、今世缘、老白干酒业绩略超市场预期。高端白酒：泸州老窖国窖稳健增长，腰部产品持续发力，积极看好公司继续向上突破。次高端白酒：山西汾酒在各地销售依然优秀，不少区域有亮点，三季度业绩快报利润高增继续验证净利率提升逻辑，全国化和高端化仍在途中；水井坊第三季度在去年高基数下仍实现增长殊为不易，是过去多年持续的广告投入带来品牌力提升的体现，新版天号陈的推出将强化中档酒价位的竞争力，也将为新财年贡献额外增量，看好疫情影响淡化后公司营收稳健增长。地产酒：洋河梦6+延续成长，水晶梦消费氛围继续