中国银河：建筑材料行业周报·建筑材料行业：赶工乏力拖累传统刚需，电子纱价格走高

核心观点 水泥：淡季需求走弱，价格低位震荡。本周全国水泥价格微降，需求端，季节性淡季水泥市场需求较弱，北方地区需求保持低位持稳，南方省份因环保管控结束，需求恢复性增长。供给端，本周熟料线停窑率较上周小幅下降，北方省份继续执行错峰停窑，南方地区环保管控解除后，窑线生产恢复，供应有所增加。后续来看，短期水泥需求延续南强北弱态势，北方需求基本停滞，南方需求虽好于北方，但预计实际能推动水泥涨价的较少；在需求疲软情况下，预计水泥价格低位运行，静待开春后需求恢复带动价格边际改善。中长期来看，“反内卷”加速水泥行业去产能，供给优化预期下助力行业盈利边际修复。 玻璃纤维：粗纱稳价运行，电子纱货源紧俏致价格上涨。粗纱方面，本周粗纱市场维持稳价走势，临近年关，各池窑厂以回款为主，走货一般，且市场需求支撑有限，元旦假期叠加传统淡季影响下，中下游备货较弱。后续来看，短期下游需求释放一般，粗纱报价维稳运行。电子纱方面，本周电子纱市场主流产品G75报价走高，近期因产品结构调整致传统电子纱货源紧缺，叠加中高端产品供不应求，对电子纱价格支撑较强，行业盈利水平提升。后续来看，普通电子纱价格将涨后暂稳，高端产品货源紧俏度