国海证券：农林牧渔行业周报：如何看待当前白羽鸡板块投资价值

投资要点：生猪：猪价高位震荡投资建议：国庆猪价涨幅超预期，随着天起转凉，需求端有所好转，生猪价格持续上涨，未来应持续关注猪价的演绎。随着猪价持续上涨，板块景气度不断提升，生猪养殖板块已经进入新周期，应持续关注猪价的演绎，Q4猪价的持续时长以及猪价高点成为重要的关注点。目前生猪板块处于高景气度阶段，股价自高点回调，当前时点生猪板块安全边际较高，在价格持续上行阶段，养殖企业Q3由亏转盈，企业的出栏量兑现度和成本管控的能力成为重点检测指标，盈利能力较好的企业有望迎来个股行情。我们持续推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物、唐人神、傲农生物。家禽：白羽鸡有望迎来行业拐点投资建议：白羽鸡的周期看，引种量决定供给从而导致行业周期轮动。白羽鸡行业需从海外引种，引种量年度变化幅度较大，2021年引种量位于高位，但2022年5-7月由于美国禽流感、航班停运等情况，连续3个月海外引种停滞，目前在产祖代、父母代存栏仍位于高位，但后备已出现明显产能收缩，行业将出现自上而下的产能去化。从白羽鸡产业链盈利看，在行业低迷期，下游独立屠宰环节一直延续亏损状态，屠宰场亏损有望自下而上向上游传导，行业产能有望提前收缩