开源证券：商贸零售行业点评报告：9月社零同比+2.5%，疫情影响下复苏步伐放缓

9月社零同比+2.5%，疫情影响下复苏步伐放缓国家统计局发布2022年9月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据。2022年1-9月我国社零总额为320305亿元（同比+0.7%）；其中9月社零总额为37745亿元（同比+2.5%）。分季度看，前三季度社零同比增速分别为+3.3%/-4.6%/+3.5%。分地域看，9月城镇消费品零售额32250亿元，同比增长2.5%；乡村消费品零售额5495亿元，同比增长2.3%。整体看，在疫情多点散发背景下，9月社会消费复苏步伐有所放缓。双十一电商大促已至，投资建议关注线上占比较高、面对疫情韧性相对较强的化妆品龙头，线下复苏主线推荐医美和黄金珠宝板块。分品类看，必选品类略有分化，可选品类表现较弱价格因素方面，2022年9月CPI同比+2.8%（其中食品类CPI+8.8%）。商品消费方面，9月商品零售33978亿元（同比+3.0%）。分品类看：必选消费品类略有分化，粮油食品、饮料类同比增速分别为+8.5%/+4.9%，增速环比8月分别+0.4pct/-0.9pct，相对平稳，烟酒类同比增速为-8.8%，增速环比8月-16.8pct，疫情影响下增速转