德邦证券：建筑材料：基金持仓分析：22Q3行业触底，基金持仓为六年来低位

从基金持股建材数量来看，从基金持股建材数量来看，基金重仓建材板块的绝对数从2022Q2的13.83亿股下降到2022Q3的11.49亿股，环比减少16.89%。同时，2022年三季度末基金持仓建材数量占比1.09%，环比二季度末下降0.28个百分点，为2017年以来的低位，已连续三个季度受基金减持。从建材持仓市值占比来看，2022Q3环比下降0.16个百分点，占比由2022Q2的0.66%下降至2022Q3的0.50%。我们认为，2022年初以来建材板块连续三个季度受资金减持的主要原因在于，2022Q3建材行业或进入基本面底部：1）地产需求复苏有限：2022Q3地产政策虽持续处于放松阶段，但政策效果仍有待观察。根据统计局数据，2022年1-9月商品房销售面积和销售金额分别同比下降22.2%和26.3%，9月单月商品房销售面积和金额分别同比下降16.2%和14.2%。我们认为，房地产销售需求主要受购房资格、购房意愿和购房能力三因素决定，而当前压制购房需求的因素仍在，导致信心与销售修复驱动较弱；2）原材料价格仍处高位挤压企业利润：受俄乌冲突以及海外通货膨胀持续影响下，2022Q3能源以及纯