东吴证券：电子行业点评报告：苹果产业链高景气度有望持续

新产品、新技术、新客户#业绩超预期投资要点Table_Summary]iPhone销量2022年有望逆势增长，未来可期：全球智能手机下滑大环境下苹果逆势增长，5G时代获得新成长动能。根据JPMorgan苹果用户消费者调查显示，受调查苹果手机用户2022年相比2021年更倾向于换新机型，同时换机中更倾向于高端型号；中国市场与全球趋势保持一致，苹果市场份额提升，高端机型供不应求。供应链公司业绩整体表现不俗，凸显特定环节龙头优势：2022年上半年国内多地受疫情影响，全球视野下，地缘政治不确定性升级，原材料价格高企。多重压力下A股苹果供应链相关公司整体表现仍然较好，产业链公司2022年上半年基本维持营收和归母净利润的稳增长，且不少公司2022Q2在疫情多地散点式频发下毛利率环比有提升。在巩固自身环节技术优势的基础上，体现出极强的整体管控能力与业绩经营韧性。进入三季度新机备货旺季，伴随iPhone14系列继续备货节奏正常、高端产品热销，头部公司业绩迎来加速向上，同时特定环节价值量及工艺升级的公司迎单季业绩拐点，整个果链呈现极高景气度。未来持续创新有望继续引领成长：明年iPhone新机有望迎来潜望