国联证券：食品饮料行业11月周报：食饮持续调整不改价值，农业受益生猪高价与政策

食品饮料周观点：白酒调整后价值凸显，大众品关注成本改善机遇本周食品饮料板块指数整体上涨11.18%，在申万一级子行业排名第2，跑赢沪深300指数4.80pct，PE-TTM29.96。子行业普遍上涨，非白酒（18.54%）、休闲食品（14.06%）、调味品（11.87%）涨幅靠前。白酒：三季度业绩集中披露后，短期首选业绩超预期标的，中长期把握经营韧性较强、具备相对优势的高端酒以及景气度相对居前的苏皖地产酒。近期板块跌幅较大，但不改白酒行业优秀商业模式本质及穿越周期力量。大众品：啤酒龙头韧性充足，高端化成效显著，H2成本压力缓解；大众品二季度疫情压制，叠加部分品类成本高压态势持续，表现分化。市场表现上，啤酒及其他酒类表现较好，主要为龙头个股带动行情。推荐高端化增收兼成本减压的啤酒、C端消费升级趋势不改的乳制品，以及BC并举、餐饮修复和成本下降大背景下弹性更佳的调味品、烘焙食品和预制菜。农林牧渔周观点：猪价高位震荡进入盈利期，种业种植景气持续本周农林牧渔板块指数整体上涨6.09%，在申万一级子行业排名第15，跑输沪深300指数0.29pct，PE-TTM为96.06。子行业普遍上涨，动物保