浦银国际证券：海外功率半导体系列调研纪要

我们近期和英飞凌、安森美、意法、赛米控、三菱、东芝、罗姆等海外功率半导体的行业专家进行了沟通交流。以下为系列专家调研的主要内容。首先，功率半导体下游需求有比较明显的结构性分化结构性分化主要体现在：1）消费、部分工业类需求弱，汽车、光伏等新能源需求强，2）中低压MOSFET价格下行压力大，中高压MOSFET、IGBT、SiC等价格坚挺，例如，安森美、东芝等都比较显著的看到这个现象。从与各位行业专家的沟通来看，消费和部分工业类中低压MOSFET的交期，较短的为1-2个月，较长大概在10个月，而新能源车相关产品交期则依然维持在1年甚至以上的时间。相应地，消费类和部分工业类的功率器件价格已经出现明显下滑；而新能源车相关应用价格则比较坚挺，并且根据交期判断，坚挺的价格趋势有望持续到明年整年。其次，投资人对于各家功率半导体厂商SiC的应用和扩张都表示较大的关注度SiC的衬底依然是目前行业产能扩张最大的瓶颈，所以安森美、意法都借助收购等方式，增加SiC衬底自供能力，以保障产能扩张。从当前来看，得益于特斯拉汽车主驱的需求，意法半导体在这个领域的体量是最大的，根据专家反馈，2022年在特斯拉SiC的收入