大同证券：建筑装饰行业周报：基建投资增速放缓，转型升级方向值得关注

核心观点 权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数。本周，美联储如期降息25个基点，国家统计局公布了经济数据，虽环比有所减弱，但有诸多亮点，展现出国内经济具有较强的韧性。上证指数在3800多点震荡，反内卷、储能、AI算力、半导体、人形机器人等领域的利好因素驱动相关板块上涨，市场平均成交2.5万亿元，单日融资买入额2600亿上下震荡，相较上周，投资热度上升，市场轮动加剧，建筑装饰行业跑赢大盘指数 发债方面，在化解地方政府隐性债务作用下，城投债发行受到限制，净融资额为负值，更多用于以旧还新，新增专项债发行加速推进，已完成全年计划发行额的83%。 投资方面，1-8月固定资产投资额达到32.6万亿元，同比上涨0.5%，增幅收窄1.1个百分点，基建投资额15.8万亿元，同比增长5.42%，其中，电力、热力、燃气及水等细分行业受到中央政策支持，保持较高景气度，累计投资额同比增长18.8%，而环境、公共设施等受制于地方政府财政偏紧，累计投资额同比下降0.2%。 经营方面，8月建筑业PMI位于荣枯线下，其中新订单数量同环比均下降，未来发展有一定承压，但销售价格环比增幅高于投入品价格，有一定的利润空间；11大