国信证券：中金黄金（600489）-半年报点评：金铜价格上涨推升利润弹性，纱岭金矿项目投产在即

中金黄金(600489) 核心观点 公司发布半年报：上半年实现营收429.82亿元，同比+22.57%；实现归母净利润43.57亿元，同比+61.67%。公司于26Q2实现营收203.94亿元，同比+0.92%，环比-9.71%；实现归母净利润19.76亿元，同比+19.32%，环比-16.98%。公司此前发过半年度业绩预告，实际业绩在预告的中值附近。 核心产品产销量数据：1）矿山金，今年上半年实现产量9.14吨，同比+0.07%，实现销量8.51吨，同比-4.05%；其中，26Q1/Q2分别生产4.62/4.52吨，分别销售4.23/4.28吨。2026年计划产量18.72吨，上半年完成全年产量指引的48.82%。2）矿山铜，今年上半年实现产量3.84万吨，同比+0.74%，实现销量3.74万吨，同比-6.52%；其中，26Q1/Q2分别生产1.96/1.88万吨，分别销售1.96/1.78万吨。2026年计划产量7.65万吨，上半年完成全年产量 指引的50.20%。 重点增量项目稳步推进：1)纱岭金矿建设项目有序推进，增长潜力大。纱岭金矿处于胶东地区主要成矿带焦家断裂带，保有金资源