中信期货：股市盘面呈现韧性，债市延续偏强-260514

报告要点 股指期货：盘⾯呈现韧性 股指期权：隐波⾛势分化 国债期货：资⾦⾯宽松下债市延续偏强 摘要 股指期货方面，周三亚太市场整体低开高走，全A指数收复失地并新高，行业方面，电子、计算机、电新等热点赛道领涨，市场重回景气度交易主导。近日盘面分歧略有加剧，市场担忧无外乎几个点，其一，短期市场斜率过陡，部分资金担心持续性，其二，隔夜美国通胀数据超预期，引发流动性拐点的潜在担忧，其三，美国高层访华之后是否会出现利多出尽效应。针对上述三个担忧，目前暂不认为构成直接威胁，第一，科创50权重股持续跑赢基准指数，隐含机构入市节奏未断，第二，高通胀早有预期，但现阶段市场更关注盈利修复问题，交易通胀粘性至少需要多个月数据验证，第三，不排除事件扰动的可能，但一般而言类似事件不会左右中期趋势，因而可以视作噪音项看待。综上，暂维持IC、IM配置思路。 股指期权方面，周三标的市场延续偏强走势，现货量能较前一日小幅收缩但仍处高位活跃区间，期权市场成交量再度上行，衍生品端热度仍然较强。指标方面，部分品种比值PCR已触及低位，50、300相关品种隐波上行斜率放缓并出现一定见顶迹象，或带来卖权策略布局窗口；科创、创业板