东莞证券：加快实现种业科技自立自强

投资要点： SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2025年10月31日—2025年11月13日，SW农林牧渔行业上涨4.87%，跑赢同期沪深300指数约5.04个百分点。细分板块中，农产品加工、渔业、动物保健、种植业、养殖业和饲料业均录得正收益，分别上涨9.03%、8.12%、5.57%、4.57%、2.94%和2.45%。估值方面，截至2025年11月13日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.94倍，近两周估值有所回升。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约65.9%的分位水平，仍处于历史相对低位。 行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：2025年10月31日—2025年11月13日，全国外三元生猪平均价由12.52元/公斤回落至11.74元/公斤。成本：截至2025年11月13日，玉米现货价2260.39元/吨，近两周价格先回落后回升；豆粕现货价3072元/吨，近两周均价有所回升。盈利：截至2025年11 月14日，自繁自养生猪养殖利润为-114.81元/头，外购仔猪养殖利润为-205.64元/头，盈利较上周有所回落。（2）肉鸡养殖。鸡苗：截至