德邦证券：英科再生（688087）-单季营收再创新高，汇兑损失影响利润

英科再生(688087)投资要点事件：公司发布2023年三季报，3Q23公司实现营收6.9亿元，同比+36.1%，归母净利润0.37亿元，同比-44.0%。1~3Q23公司共实现营收18.2亿元，同比+15.6%，归母净利润1.56亿元，同比-25.9%。营收逐季提升，汇兑损失影响Q3归母净利。公司Q3实现营收6.9亿元，同比增长36.1%，再创历史新高。分季度看来，公司Q1/Q2/Q3分别实现营收5.2亿元、6.2亿元、6.9亿元，分别环比增长8.4%、19.5%、11.8%，营收呈现逐季增长态势，产品市场竞争力强韧显现。Q3公司汇兑损失为1476万元，剔除汇兑影响后的归母净利润为5186万元，经营性利润稳步增长。消费属性凸显，PET、建材增速显著。1~3Q23公司共实现营业收入18.25亿元，分产品来看：成品框产品8.06亿元，占比44.15%；装饰建材产品5.04亿元，占比27.64%；再生粒子2.86亿元，占比15.66%；PET产品1.89亿元，占比10.36%。从营收结构来看，公司以成品框营收为主，消费属性凸显；从增长情况看，PET产品、装饰建材增速更为显著。毛利率持续优化