中国银河：具身智能产业链跟踪（28）：优必选收购锋龙股份

行情回顾:2025年12月22-26日，具身智能指数2.17%,与SW31个一级行业指数涨跌幅排名比较中排名第15,跑赢沪深300约0.22pcts。年初至今涨幅32.62%,跑赢沪深300约10.72pcts,估值上，12月19日具身智能指数静态PE约37.9倍，处于历史中值。盘面上，15-19日具身智能指数分段合计成交量达159.33亿股，环比上周+24.2%。12月22-26日换手率9.26%,成交活跃度市排第21。个股方面，本周涨幅前五为超捷股份、昊志机电、天奇股份、万向钱潮、埃夫特。跌幅前五为华培动力、越疆科技、地平线机器人、爱宏、万袁潮等。行业重要事件梳理:1)银河通用机器人拿下1000台机器人订单；2)维他动力发布消费级机器人定价9988元；3)上海物理智能与机器人研究院成立；4)具脑磐石获智能制造龙头上市公司M-AI千万订单；5)优必选第1000台工业人形机器人下线；6)工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立；7)优必选收购腾龙股份；8)震裕科技拟发行可转债募资18.8亿布局人形机器人。最新观点:1)主机：本周海外T链项目负责人更换引发市场对软硬件方案调