华宝证券：策略周报：中东战事扩大，后续如何布局？-260329

【债市方面】债市或维持窄幅震荡。一方面，若中东战事扩大引发油价飙升，通胀担忧升温，将对债市形成压制，长久期利率债短期承压；另一方面，输入性通胀背景下其他资产波动加剧，避险情绪或推动资金流入债市，形成一定对冲。债市多空力量基本对冲，上下突破的概率都不大，短期或以震荡为主。操作上，信用利差已压缩至历史低位，相对利率债性价比较低，但票息策略波动较小，仍可作底仓配置。可在十年期国债收益率回升至1.835%以上时逢高分批布局，等待超跌反弹或季末后银行配置盘回归。在国债收益率接近1.81%后逢低分批止盈。 【股市方面】波动难测，静待“黄金坑”。当前中东局势已明显扩大，冲突进入实质性交火阶段。此前市场预期冲突一触即发，但随着美方接连释放缓和信号、主动推迟打击，叠加特朗普透露5月中旬访华，预期已有所降温。然而，第31远征队已于3月27日抵达中东战区，第11远征队预计4月中旬抵达，与特朗普推迟打击的10日期限基本吻合，未来两周仍是关键观察窗口。，因而建议持币观望，观察4月冲突是否逐渐缓和，静待“黄金坑”。当前市场不确定性较大，若调整压力明显上升，触发稳定资金进场则有望对大盘宽基形成支撑，建议关注上证50