群益证券：大陆消费月报：社零不及预期，食品价格弱改善-260818

商品零售拖累，社零不及预期 7月社会消费品零售总额为3.9万亿，同比增0.6%（上月yoy+1.0%），不及预期，主要由於汽车和地产链零售不振拖累商品零售，7月商品零售实现收入约3.4万亿，同比增0.5%（上月yoy+0.9%）；餐饮销售额4567亿，同比增1.4%（上月yoy+1.2%），增速环比改善。剔除汽车，7月社零同比增速为+2.5%（上月yoy+3.0%。） 网上零售1.6万亿，同比增31.6%（上月YOY+26.2%，大幅增长主要由於今年纳入统计服务类产品范围扩大），占社零总额比重为41.1%，较上月占比上升1.2pcts。具体看，网上商品零售9669亿，同比增0.7%（上月yoy+2.3%），网上服务零售额6830亿，同比增132%（上月yoy+131%）。