中国银河：财政金融促内需一揽子政策点评：财政金融六项政策落地，关注结构调优和息差改善

核心观点 事件：1月20日，国新办举办两场发布会，同日财政部等多部门密集发布一揽子财政金融协同促内需政策组合，涉及六项政策：（1）实施中小微企业贷款贴息政策，针对相关重点领域产业链及其上下游产业的中小微民营企业固定资产贷款以及参与项目使用的新型政策性金融工具资金，给予1.5个百分点的贴息；（2）优化设备更新贷款财政贴息政策，扩大支持领域并增加经办银行范围;（3）服务业经营主体贷款贴息政策延续至2026年底，提高了单户贴息上限，并新增数字、绿色、零售等领域支持；(4)个人消费贷款贴息政策延长期限，将信用卡账单分期纳入支持范围，取消消费领域限制，并将更多地方性银行、消费金融公司等纳入经办机构；（5）设立额度5000亿元的民间投资专项担保计划；（6）完善民企债券风险分担机制。 财政贴息将对银行优结构、稳息差形成积极支撑：贴息幅度多在1-1.5个百分点之间，旨在进一步降低社会综合融资成本，撬动投资和消费需求，同时引导金融资源加码支持扩内需、科技创新、中小微企业等重点领域，为银行信贷投放和结构优化带来空间，短期有利于激活本已疲弱的零售消费贷和经营贷需求，同时为对公领域带来设备更新、民间投资、重点