东吴证券国际经纪：半导体设备行业点评报告：中芯国际上调2022年资本开支，看好制裁升级下设备国产替代加速

事件：中芯国际发布2022年三季报，2022年全年资本支出计划从人民币320.5亿元上调为人民币456.0亿元。中芯国际大幅上调2022年资本支出，逆周期扩产得到进一步体现消费电子需求疲软背景下，全球半导体行业仍处在下行周期。然而，中芯国际拟将2022年资本开支计划从320.5亿元上调到456.0亿元，进一步加大逆周期投资力度。我们认为核心原因体现在：1）本土晶圆产能供需缺口依旧较大，2021年底中国大陆晶圆全球产能占比仅为16%（包含台积电、海力士等外资产能），远低于半导体销售额全球占比（35%），自主可控为逆周期扩产核心驱动力。我们统计发现，仅华虹集团、中芯国际、长江存储、合肥长鑫四家晶圆厂未来合计扩产产能将过100万片/月。2022年8月26日，中芯国际拟在天津投资75亿美元建设12英寸产线，规划产能10万片/月，进一步验证逆周期扩产需求。2）随着美国对中国大陆半导体制裁持续升级，本土晶圆厂持续加大对核心设备采购力度。Q3业绩兑现延续高速增长，自主可控链条业绩最确定板块1）2022Q1-Q3十一家半导体设备企业合计实现营业收入246亿元，同比+52%；其中2022Q3合计营收10