西南证券：房地产融资政策点评：“第三支箭”落地，房企并购重组及再融资恢复

投资要点事件：11月28]日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并即日施行，具体举措包括：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用等。房企股权融资松绑，支持改善优质房企资产负债表。此次政策调整允许符合条件的房企实施重组上市，发行股份或支付现金购买涉房资产，同时可募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，但不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。此举有利于消化出险房企存量资产，加快行业并购整合，对资金用途加以限制，也可避免房企资金滥用导致的无序扩表。同时此次政策放开房企非公开方式再融资，主要用于“保交楼、保民生”相关项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及补充流动资金、偿还债务等，可缓解房企偿债压力，进而保交楼，长期对提振销售信心也有积极作用。此次政策主要通过加大权益补充力度，支持改善优质房企资产负债表，主要受益房企以上市央国企为主及少部分优质民企。创新融资渠道，助力存量资产盘活。此次政策支持保障性租赁住房RE