国信证券：联芸科技（688449）-存储主控领先厂商，嵌入式与企业级主控加速推进

联芸科技(688449) 核心观点 1Q26营收同比增长47.38%，成熟产品持续放量，新产品逐步起量。公司是国内领先的数据存储主控芯片与AIoT信号处理及传输芯片供应商。公司1Q26实现营收3.55亿元(YoY+47.38%，QoQ-12.55%)，实现归母净利润886.03万元，同比实现扭亏为盈。营收增长主要系公司PCIE3.0、4.0等成熟产品在零售渠道、PC-OEM市场持续稳定放量；25年公司新推出的多款产品顺利实现客户导入并进入放量初期。 嵌入式UFS3.1主控芯片已量产出货，新产品研发加速推进。根据Yole的数据，2028年UFS接口在全球智能手机的占比有望达60%。目前国内嵌入式UFS主控芯片尚未实现规模商用量产，公司首款UFS3.1主控芯片已量产出货，26年开始贡献营收；UFS2.2、UFS4.1产品研发稳步推进。通过与智能手机品牌厂商建立战略合作，公司的UFS产品在旗舰机型中率先导入，预计未来随嵌入式产品线丰富与移动终端市场份额提升，该类产品有望持续增长。 AI推理需求推升企业级SSD需求，公司企业级SSD主控迎增长机遇。随着数据中心爆发式增长，单台服务器存储需求为传