华源证券：瑞尔竞达（920191）-高炉耐火材料领军者，碳捕集装备或打开第二成长曲线

瑞尔竞达(920191) 投资要点： 瑞尔竞达本次发行价格7.71元/股，发行市盈率14.76X，申购日为2026年4月9日。本次发行数量为4435万股，发行后总股本为17740万股，本次发行数量占发行后总股本的25%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为443.5万股，占本次发行数量的10.00%。有3家战略投资者参与公司的战略配售。公司本次发行募集资金在扣除发行费用后的净额，拟投资于冶金过程碳捕集新工艺与节能长寿新材料智能化装备基地暨研发中心建设项目及复合金属相炮泥生产线技改扩建项目。 深耕高炉耐火材料领域，构建全产业链技术服务方案。公司作为一家专业为高炉炼铁系统提供长寿技术方案及关键耐火材料的高新技术企业，主要从事炼铁高炉高效、长寿、节能、绿色、环保等技术与所需耐火材料的研发、生产和销售。公司现已形成囊括技术、产品及服务的产业链条，产品已广泛应用于宝武集团、首钢集团、鞍钢集团、河钢集团、沙钢集团、安丰钢铁等国内知名钢铁企业，另外公司产品还出口至俄罗斯、韩国、越南、土耳其等多个国家或地区。截至2026年3月30日，