华鑫期货：7月联储降息点评及贵金属前瞻-260804

【概述】 北京时间7月30日凌晨2点，美联储公布了7月议息结果，最终以9票赞成、3票反对的结果将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%。会议中，美联储主席沃什重申将市场利率上行视为金融条件已在收紧的信号，同时重申2%通胀目标“没有任何弹性空间”，并宣布实质性退出前瞻指引，呼吁华尔街脱离对央行表态的依赖，“去捕捉真实的经济信号”。消息公布后，美长债收益率再次向上，本文将梳理沃什上任后的讲话以及展望其后续政策对贵金属的走势影响。（消息来源：华尔街见闻） 【美联储无明确操作但默许市场定价】 美联储的政策正由过去鲍威尔主导美联储制定利率政策转向债券市场主导市场加息降息。面对长期美债收益率持续攀升，沃什明确表示，虽然美联储在过去42天里没做什么，但市场已经做了很多，整个美国国债收益率曲线上的名义利率和实际利率均明显上升。长端债券的走陡表明，市场对后续的通胀路径担忧仍存，而沃什领导下的美联储更多以静制动，市场对应要求更高的通胀风险补偿。 沃什称赞市场参与者正在“学着踢球，而不是看裁判”，认为这是一种“向好的转变”。他强调，美联储正有意减少对市场的预设和干预，希望从债券、汇率等价格中获取更