海通国际：电影行业：疫后修复重点板块，短期关注贺岁及春节重点档期来临

截至2022年10月，中国电影净票房254亿元（同比-34%），较2019年同期下滑51.5%；北美电影票房61亿美元（同比+100%），较2019年同期下滑35%，全年票房我们预计恢复至2019年7成水平。疫情前（2019年），中国城镇人口人均观影次数1.96次；其中一线地区人均观影次数3.77次，已达到北美人均3.76次观影次数，具备较成熟观影水平。我们认为，疫后观众观影意愿的恢复与上映影片质量、可选娱乐多样性、观影习惯变化等因素有较大相关性。从2021-2022年上映影片看，2021年国产片票房占比84.5%，2021-2022年前10月TOP3影片以主旋律和喜剧题材为主，博纳影业主出品影片《长津湖》保持票房冠军记录。进口片方面，对比2019年北美票房TOP10影片排名前8部全部引进，2021年、2022年引入进口分账影片头部内容缺席。2022年重点影片《阿凡达：水之道》将于12月16日与北美同步上映。受疫情影响截至2022年11月28日，全国影院营业率不足4成。TOP10院线集中度未出现改善，仅万达院线票房市占有较明显提升，持续位列第一位；但相较于北美第一大院线AMC市占，我们