信达证券：医药生物行业周报：短期关注流感行情，长期回归创新主线

本期内容提要: 市场表现：本周医药生物板块收益率为3.29%，板块相对沪深300收益率为4.37%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第5。6个子板块中，医药商业板块周收益率排名第一，涨跌幅为5.66%（相对沪深300收益率为6.74%）；周收益率排名第六的为医疗器械，涨跌幅为1.77%（相对沪深300收益率为2.85%）。 政策动态：2025年10月15日-24日，国家医保局连续密集召开四场座谈活动，围绕医保支付政策、分组方案调整、医院内部管理、三医协同发展等主题进行了深入交流，探索按病种付费分组方案3.0版调整。 周观点：本周医药行情走势较强，我们推测主要有以下几点原因：1）流感疫情正处于快速爬坡期，南北方ILI（流感样病例）均超过往年同期水平，根据国家流感中心11月13日发布的《2025年第45周中国流感监测周报》，南方省份哨点医院报告的ILI%为5.5%，高于前一周水平（4.6%），高于2022年和2024年同期水平（3.2%和3.5%），低于2023年同期水平（5.7%）；北方省份哨点医院报告的ILI%为6.1%，高于前一周水平（5.1%），高于2022年，2023年和202