爱建证券：智能汽车系列报告（二）：小鹏发布全新IRON机器人，具身智能发展加速

投资要点： 事件概要：11月5日，小鹏科技日以“涌现”为主题，发布以“物理AI”为核心的下一代智能出行架构：第二代VLA大模型、前装量产Robotaxi、全新IRON机器人及A868飞行汽车。小鹏汽车（9868.HK）从技术底座到立体出行全栈布局，加速AI与物理世界深度融合，稳步转型为面向全球的具身智能公司。 基于物理世界模型的VLA或为未来自动驾驶通用方案。1）小鹏VLA2.0区别于标准VLA的“视觉-语言-动作”的两次语言转译，直接将“视觉+语言”转为运动轨迹，从语言模型转为以物理世界模型为核心，完成“理解-推演-生成”闭环，或为未来自动驾驶通用方案。2）其技术基于模型、算力、数据三项迭代：阿里云3万卡云端超算集群与720亿参数基座大模型，实现每5日全链路迭代，参数较行业主流提升10倍；三颗图灵AI芯片算力达2250TOPS，约为行业水平3-22倍，算子优化后推理效率提高12倍；1亿视频训练数据显著增强复杂场景泛化能力。3）VLA2.0提升人机共驾体验。小路NGP功能适合欧洲及城市复杂路况，提高车位到车位全链路能力，平均接管里程提升13倍，或实现月度综合接管仅1次。2026年推出"