国海证券：华住集团-S（01179）港股公司研究报告-2022年三季报点评报告：经营持续向好，非经营性因素拖累业绩

华住集团-S(01179) 事件: 华住集团发布2022年三季报：2022Q3营业收入40.93亿元/+16.2%，其中境内收入为31.61亿元/+7.7%，境外收入为9.32亿元/+58.2%。 投资要点: 经营性利润大幅增长，非经营性因素拖累归母。 1）2022Q3，集团实现营业收入40.93亿元/+16.2%，其中境内业务收入为31.61亿元/+7.7%，境外业务收入为9.32亿元/+58.2%。四季度收入指引：公司预期集团整体营收同比增长7%-11%，或下降1%-5%（不计入DH分部）。 2）经营利润约5亿元，同比+594%，环比+6150%。归母净利润-7.17亿元（2021Q3为-1.37亿元），其中，境内业务归母净利润-7.31亿元（2021Q3为0.27亿元）。非经营性因素对归母净利润影响较大，其中，股权投资公允价值变动亏损3.13亿元，汇兑亏损3.59亿元，该部分亏损不抵扣税，且税费按全年预估利润进行计提，短期计提数额较高。 3）EBITDA为1.49亿元/-49.3%，经调整EBITDA为4.91亿元/+27.5%，其中境内经调整EBITDA为3.97亿元/-20.