长城国瑞证券：医药生物行业双周报2026年第3期总第152期：替尔泊肽问鼎新药王，关注平台化创新与产业链升级

行业回顾 本报告期医药生物行业指数跌幅为3.17%，在申万31个一级行业中位居第22，跑输沪深300指数（-1.25%）。从子行业来看，中药涨幅居前，涨幅为0.57%；其他生物制品、医院跌幅居前，跌幅分别为5.75%、4.20%。 估值方面，截至2026年2月6日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为29.57x（上期末30.31x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（46.30x）、医院（43.34x）、医疗耗材（37.71x），中位数为32.64x，医药流通（14.88x）估值最低。 本报告期，两市医药生物行业共有29家上市公司的股东净减持9.80亿元。其中，6家增持0.70亿元，23家减持10.50亿元。 重要行业资讯： 国务院令：公布修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》 国家医保局：加快医疗保障领域场景培育和开放，支持新场景大规模应用 科伦博泰：TROP2ADC“芦康沙妥珠单抗”获NMPA批准第四项适应症，用于治疗HR+/HER2-乳腺癌 复宏汉霖：就PD-1单抗“斯鲁利单抗”与卫材达成日本市场合作 石药