国联证券：鱼跃医疗（002223）-高基数影响表观业绩，血糖及海外表现亮眼

鱼跃医疗(002223) 事件 公司发布2024年半年报。2024H1公司实现营收43.08亿元，同比下降13.50%；归母净利润11.20亿元，同比下降25.02%；扣非归母净利润9.64亿元，同比下降23.19%。2024Q2实现营收20.76亿元，同比下降8.82%；归母净利润4.61亿元，同比下降40.96%；扣非归母净利润4.13亿元，同比下降25.11%。 血糖等核心业务表现亮眼，海外拓展顺利 上半年公司多个核心业务持续增长：1）呼吸治疗解决方案：收入16.42亿元，同比下降28.88%，其中制氧机收入同比下滑，但较2022H1实现双位数复合增长，雾化、家用呼吸机获得较好增长；同时核心产品在海外市场的拓展不断推进。2）糖尿病护理解决方案：收入5.62亿元，同比增长54.94%，其中BGM市占率持续攀升，CGM产品研发稳步推进、新品销售快速拓展。3）急救板块：收入1.08亿元，同比增长34.66%，自研的M600获证后加速拓展。同时随着海外产品准入、属地化布局日益完善，海外业务持续拓展，上半年外销收入4.79亿元，同比增长30.19% 毛利率较为稳定，费用率有所提升 2024