开源证券：社会服务行业周报：3月离岛免税销售同比增长25%，香港商业地产交易额创新高

免税：3月离岛免税销售稳步增长，清明假期赴岛客流延续景气 根据海口海关，2025Q1离岛免税购物金额达142.1亿元，购物人数181.6万人次，销售商品1097.7万件，分别同比+25.7%/+18%/+12%，隐含客单同比+6.5%。3月海南免税销售额36.23亿元/同比+25%，购物人次53.7万人次/同比+21.34%，购物件数465万件/同比+17.8%，对应客单价6747元/同比+3%。清明假期海南岛内海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大机场预计保障航班起降2699架次/同比+4%；预计保障旅客41.76万人次/同比+13.1%；货邮吞吐量3054吨/同比+12.9%，整体延续景气。展望二季度看，亚沙会、KPL春季总决赛、匹克球邀请赛等新落地文体活动有望拉动赴岛观赛度假客流。 地产/电力：3月香港商业地产交易额创新高，一季度电网投资额大幅增长 地产：中国香港楼市呈现价涨、量升、景气度持续抬升的三重特征，政策红利、全球资金流入、本地刚需托底形成强共振。价格端，中原地产香港楼价领先指数同比增长11.2%；成交端，3月楼宇买卖合约量、金额同比分别增长16.2%、36.5%，一季度新房“