民生证券：计算机行业深度报告：“星缆”计划：卫星互联网商业化的黎明

东数西算：万亿级别产业趋势，算力调度潜力可期。1）截至2025年9月，我国“东数西算”工程实施以来，规模化效应不断显现，目前已形成8个枢纽节点和10个数据中心集群，覆盖东中西部14个省份，带动社会投资超过万亿元。2）政策高度重视，算力调度是“东数西算”大趋势下的重要发展方向。全国一体化算力网标准体系建设基本完善，同时各地算力调度发展不断加速。 长距离、低时延的算力调度：卫星互联网或具有重要优势。1）光纤传输方式下，光缆长度造成时延：光缆每200公里时延可达1ms，1000公里的光缆长度时延是5ms。同时，网络中设备的时延和节点数量等因素也在影响数据传输的时延。2）卫星互联网在长距离传输时延方面已经体现出自身优势：SpaceX使用美国互联网流量监测机构Ookla的Speedtest.net服务进行了两项基准测试，星链互联网延迟为18至19毫秒。Starlink卫星运行在低轨道上，距离地面仅550公里，在长距离数据传输方面有明显优势，适合需要低延迟的应用，如在线游戏等。 空天计算：“星算计划”预计实现数千颗卫星组网，三体计算星座等快速发展。1）“星算计划”：助力我国在全球率先建成太空智算基