中国银河：1月议息会议点评：偏鹰派暂停，等待新任联储主席提名-260129

暂停降息符合市场按兵不动的一致预期：声明未就下一次降息的时间释放信号，重申依据数据、经济前景及风险对利率进行评估。另外上调对经济活动的评估，称其以“稳健”速度扩张，经济前景的不确定性依然高企。就业市场方面，删除了有关就业下行风险已上升的表述，就业市场已显现出一些企稳迹象。通胀仍略显偏高。短期数据仍不清楚、未来政府关门概率仍在、特朗普对鲍威尔的刑事诉讼等不确定性之下，美联储依然处于鲍威尔此前提过的“雾中开车”状态，对此按兵不动是好的策略。 为什么美联储采取了偏鹰姿态而非鸽派引导？（1）数据质量仍受到停摆影响，需要更多月份的劳动市场和通胀数据验证方向；（2）从高频数据和2026预测来看，就业市场并未出现失序式走弱，失业率可能在4.6%左右的自然水平附近震荡，而核心通胀中枢仍高于目标，货币政策客观上并不存在提前让步的必要性；（3）从政治角度考虑，在特朗普持续施压背景，和鸽派新美联储主席人选的预期下，维持相对克制的偏鹰派立场，有助于强化美联储政策连续性与独立性的信誉，避免货币政策被过度政策化。 谁更可能是下任美联储主席？有什么影响？从Kalshi提供的博彩预测来看，市场派的贝莱德全球固收首席投