安信证券：博雅生物（300294）-2023H1血制品业务稳健增长，非血制品业务有望逐步剥离

博雅生物(300294)事件：公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入15.41亿元，同比增长10.16%；归母净利润3.26亿元，同比增长16.88%；扣非归母净利润2.57亿元，同比增长3.97%。Q2单季度，公司实现营业收入7.35亿元，同比下降1.23%；归母净利润1.56亿元，同比下降11.23%；扣非归母净利润1.20亿元，同比下降14.10%。成本及费用方面，2023H1，公司毛利率为49.89%，同比下降4.75pct；销售费用率为20.78%，同比下降3.44pct；管理费用率为6.56%，同比下降0.50pct；研发费用率为2.45%，同比增长0.82pct；财务费用率为-1.06%，同比下降0.18pct，主要系银行存款增加，利息收入增加所致；受益于期间费用率下滑、公允价值变动净收益增加等因素，公司净利率为21.59%，同比增长1.10pct。2023H1公司血制品业务及复大医药经销业务业绩有所增长。2023年上半年分业务线来看：（1）血液制品业务（母公司）实现营业收入7.62亿元/+10.03%，主要系白蛋白、静丙、PCC销售收入增长，净利润