开源证券：纺织服装行业周报：预计国内疫情影响有限，看好2022年代工和国际品牌复苏

预计国内疫情影响有限，看好2022年代工和国际品牌复苏本周重点推荐标的/受益标的：（1）代工龙头：华利集团、申洲国际、开润股份，受益标的：维珍妮；（2）运动鞋服零售商龙头：滔搏；（3）运动休闲龙头:安踏体育、李宁、海澜之家、森马服饰；（4）其他子板块标的：稳健医疗。我们认为2022年代工表现优于品牌，主要系在冷冬不及预期、疫情反复的影响下各品牌2021Q4表现疲软，2022H1又将进入高基数，而代工企业在疫情常态化下产能预计将加速释放。国际品牌FY2022逐渐复苏，耐克等国际品牌线上逐渐复苏且营销资源改善，预计在低基数、供应链恢复下FY2022业绩将有较大弹性。建议关注高基数已过、具有强增长驱动力的疫情受益标的。阿里平台运动鞋服Q4数据持续验证国际品牌逐渐复苏逻辑（1）国际品牌持续改善：2022W1/2021.12/2021Q4耐克增速分别为-0.29%/-5.26%/-14.45%，阿迪达斯分别为-11.76%/-39.04%/-36.08%，斯凯奇分别为-4.07%/-10.58%/+12.62%；（2）国内品牌2021Q4疲软，预计龙头品牌在2022H1高基数前仍有高速：2022