国海证券：电影行业跟踪报告：短期关注档期效应，中期关注2022年票房复苏及影投公司业绩弹性

1、2021年电影市场回顾： （1）票房端：疫情反复+内容供给不足，2021年票房未回到2019年水平。2021年1月-11月票房累计443亿元，YOY+168%，由于疫情反复及内容供给不足等原因，较2019年同期下降25.5%，其中观影人次下降31.6%，但票价较2019年与2020年均有明显提升，单价分别增长3.3/5.6元。截止2021年12月20日，累计票房457.2亿元，预计21全年票房在468至483亿元区间，较2019年下降26.4%至24%。 （2）内容端：档期化排片及观影，三大档期票房合计贡献30%+。2020/2021年TOP1影片票房占比10%+，TOP3超30%+，TOP10超50%+，均远超疫情前平均水平。2021年票房冠军《长津湖》票房超57亿，位列中国影史第一名。整体进口影片缺席。疫情后需求端由于出行消费习惯改变，观众档期观影意愿明显增加，供给端优质影片倾向于档期上映，双向影响下核心档期票房较疫情前表现明显更好，2021年春节/五一/国庆档期票房均创同期历史票房记录，合计127.5亿元，占全年票房比例达17.2%/3.6%/9.7%，合计占比达30.5%，