东兴证券：光伏行业：太空光伏或成行业第二成长曲线，利好HJT、钙钛矿新技术

事件： 近期，马斯克提出太空AI计算中心构想：每年向太阳同步轨道发射100万吨级卫星，每颗卫星提供100千瓦的AI算力，从而每年新增总计100吉瓦(GW)的计算能力。 点评： 远期太空光伏或成行业需求第二成长曲线。从市场需求来看，太阳能是航天活动的首选能源，此前太空光伏的需求主要是卫星太阳翼，随着单颗卫星功率需求的增长，太阳翼面积也呈不断提升趋势，当前行业整体规模较小，但正快速扩容。远期，若太空数据中心的构想实现，参照马斯克提出的100GW太空算力布局目标，按30%的光伏系统转换效率测算，将直接催生超800GW的太空光伏装机需求，其规模超过当前全球地面光伏年新增装机量。25年12月，晶科能源董事长李仙德提出晶科应探索太空光伏的市场机会，依托地面光伏技术积累切入航天能源赛道。天合光能董事长高纪凡提出天合将加快推进钙钛矿量产化商业化进程，开启太空光伏星际算力新纪元。龙头企业重视太空光伏市场，技术研发与场景探索提速，太空光伏有望从概念验证迈入爆发式发展期。 砷化镓路线成本高企，中期P型HJT或有潜力替代。技术路线来看，太空光伏发电技术的主要需求是高效率+轻量化+适应极端温度和强辐射环境。目前