银泰证券：鑫新闻-260130

1.多家银行发布公告落实个人消费贷款财政贴息政策。费贷贴息政策执行期间，消费者实际承担的利率有望降至2%左右。点评：提振消费在今年的中央经济工作中被摆在突出位置。此前财政部、央行、金融监管总局发布了《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》，明确对个人消费贷款财政贴息政策提出了多项优化措施，包括将实施期限延长至2026年底，将信用卡账单分期业务纳入支持范围等。该措施有利于持续支撑居民消费，我们认为后续相关组合政策，例如对存量和新发放房贷的补贴政策可期，系统降低居民债务压力，释放消费潜力。 2.据国家发改委消息，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元。点评：超长期特别国债的支持范围有所扩大，涵盖消费、固定资产投资以及民生保障等多个领域，预计建安工程投资有望得以改善，从而支撑固定资产投资的同比回暖。