太平洋证券：汽车行业点评：SpaceX+特斯拉AI飞轮加速，Terafab超级工厂星辰大海

报告摘要 事件：近日，SpaceX的德州Terafab工厂破土动工，SpaceX和特斯拉的项目初期投资为168亿美元，Terafab远期预计年产1TW算力。 SpaceX+特斯拉AI飞轮加速，Terafab超级工厂星辰大海。近日，SpaceX官网发表《德州Terafab工厂破土动工》一文，确认超级芯片工厂选址定于德州格莱姆斯县。SpaceX和特斯拉的项目初期投资为168亿美元，未来扩建阶段可能使“投资总额大幅增加”，重申Terafab最终要年产1TW算力。在今年5月的一份文件中，SpaceX曾表示Terafab项目的最终投资额可能高达1190亿美元。SpaceX表示，将在同一地点完成先进逻辑芯片和存储芯片的制造、封装与测试。该工厂将生产用于驱动特斯拉Optimus人形机器人和Cybercab无人驾驶出租车所需的处理器，同时也将制造用于运行SpaceX太空数据中心的高功率芯片。马斯克粗略估计，Terafab所产出的AI计算能力，大约将有25%用于特斯拉Optimus机器人，75%用于AI航天器。 SpaceX上市后首份财报披露。SpaceX的Q2营收达到78亿美元，其中，星链业务收入同比