太平洋证券：中国电影（600977）-影片储备丰富，关注《流浪地球3》等贡献业绩弹性

中国电影(600977) 事件： 公司2026H1实现营收15.12亿元，同比下降11.9%；归母净利润-1.10亿元、归母扣非净利润-2.13亿元，两者去年同期分别为-1.10、-2.11亿元。其中，2026Q2实现营收6.60亿元，同比下降8.68%；归母净利润394万元，同比下降87%；归母扣非净利润-5931万元，去年同期-1736万元。 2026H1业绩承压 2026H1公司营收同比下降，主要系2026年春节档影片票房同比下降，带来放映端业务营收同比下降32.7%；归母净利润亏损，主要系上映电影成本较高，而影片受到市场表现波动的影响，票房收入未能覆盖成本，使得公司创作业务亏损。 储备影片近80部，关注《流浪地球3》等影片上映节奏及表现储备电影方面，截至2026年8月24日，公司正在创作开发中项目近80个，其中原创项目40余个，包括：硬科幻电影《流浪地球3》，纪念建军百年的重点影片《无限之战》，纪念改革开放50周年的电影《我不是梵高》、《天才翻译家》，国风动画电影《小破庙》、《中国吉兽》等。同时，《流浪地球3》上部目前已定档2027年春节档上映，下部或于2027年暑假档或202