东吴证券：长江电力（600900）-2023年报&2024一季报点评：业绩符合预期期待量价齐升

长江电力(600900) 投资要点 事件：2023年公司实现营收781.12亿元，同增50.04%（调整后13.43%）；归母净利润272.39亿元，同增27.83%（调整后14.81%）；扣非归母净利润275.08亿元，同增28.59%（调整后28.59%）；拟向全体股东每10股派息8.20元（含税），分红比例73.66%。2024年一季度公司实现营收156.41亿元，同增1.58%；归母净利润39.67亿元，同增9.8%。 2023年乌白并表利润高增，2024年一季度来水偏枯财务费用改善。2023年公司实现归母净利润272.39亿元，同比增长27.83%（调整后为14.81%），符合预期。2024年一季度公司实现营业收入156.41亿元，同比增长1.58%；归母净利润39.67亿元，同比增长9.8%。2024年第一季度，公司境内所属六座梯级电站总发电量约527.47亿千瓦时，较上年同减5.13%，来水偏枯。2024年一季度归母净利润增速大幅超过收入增速，主要系财务费用下降2.96亿元，同时投资收益增加3.22亿元所致。 鼓励市场化交易&蓄水增加，期待公司量价齐升。1）蓄水、六库联调