国信证券：中国机构配置手册（2026版）之ETF篇：结构有重整，体系再进化

报告要点 规模阶段性回落，产品谱系加速丰富。2026年ETF市场正处于“旧格局瓦解、新秩序重建”的关键窗口期。截至2026年一季度末，ETF规模占公募基金比重已达13%，产品数量占比11%，ETF已成为最重要的公募基金品种之一。但2026年以来ETF市场出现显著调整：2026年较年初全部ETF规模收缩约1.2万亿元，其中股票型ETF规模收缩超过1万亿元。规模回落主要源于宽基ETF的资金撤离，同时监管层面明确建立股票ETF快速注册机制（5个工作日完成注册），并在丰富指数产品体系、优化运作机制、降低投资成本等方面作出系统部署，为产品创新提供了制度基础。 宽基收缩、赛道扩张，资金出现结构性迁徙。2026年以来，行业规模变化呈现鲜明的“跷跷板”效应：规模指数ETF流出同时主题指数ETF、行业指数增量明显。资金显著涌向科技与红利两条主线；而债券ETF内部同样分化，沪城投债ETF、可转债ETF规模显著扩容，而科创债ETF出现下滑。这表明资金正从“广谱贝塔”切换至“结构贝塔”，从“被动持有”转向“主动选赛道”。 主动管理ETF开闸，成为产品创新的最大看点。2026年6月17日，证监会主席吴清在陆家嘴