中国银河：建筑材料11月动态报告：淡季需求承压，电子纱高景气支撑玻纤韧性

水泥：11月供需博弈下，水泥价格稳中趋弱。11月水泥进入淡季，需求环比减少；全国范围内大部分熟料线停窑，停窑率环比显著上升，熟料库存边际下降；水泥价格呈下降态势。后续来看，需求疲弱背景下，预计水泥价格将回落，但因北方冬季停窑率高，水泥供给大幅缩减，对价格起到一定支撑作用，叠加企业稳价意愿较强，预计至明年3月份前，水泥价格将震荡趋稳运行。 玻璃纤维：高端粗纱需求稍有回落，主流电子纱需求支撑下价格微增。粗纱方面，传统市场订单仍旧有限；高端产品走货较前期虽有回落，但仍继续支撑粗纱市场整体需求；粗纱价格环比微涨。后续来看，短期下游需求相对有限，叠加库存高位影响，预计粗纱价格趋稳运行。电子纱方面，11月传统电子纱市场需求支撑尚可，高端产品市场存供需缺口；电子纱价格稳中有涨。后续来看，主流电子纱市场维持按需采购，预计价格保持稳定；高端产品高景气延续，但因短期新增产能释放有限，价格存提涨预期。 消费建材：10月家装零售需求走弱，高品质存量需求托底消费建材市场。2025年1-10月建筑及装潢材料类零售额同比增长0.5%，其中10月单月同比下降8.3%，环比下降2.1%。随着地产销售的走弱，存量家装市场