西南证券：通化东宝（600867）-2023年三季报点评：业绩稳健增长，加速推进国际化进程

通化东宝(600867)投资要点事件：公司发布2023年三季报，实现营业收入20.9亿元（-0.4%），归属于母公司股东的净利润7.6亿元（-45.8%），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.6亿元（+14.5%）。第三季度实现营业收入7.3亿元（+1.9%），归属于母公司股东的净利润2.8亿元（+25%），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.8亿元（+26.2%）。业绩稳健增长，利润率稳步提升。2023前三季度公司业绩保持稳健增长，毛利率78.8%（+0.3pp）；扣非后净利率36.2%（+4.7pp），利润率稳步提升。费用率管控良好，研发费用率3.15%（-2.2pp），销售费用率30.3%（-2.4pp），管理费用率5.7%（-0.7pp）。与健友股份战略合作，进军美国胰岛素市场。根据协议，通化东宝与健友股份将根据美国FDA药品注册要求，共同开展上述三种胰岛素合作产品的开发和生产，同时健友股份将获得产品上市后在美国市场独家商业化权益。公司人胰岛素欧盟注册III期临床试验2022年已全部完成，上市申请获正式受理，胰岛素类似物在多个发展中国家注册准备及申请工作